45家本土上市服企半年财报披露：闭店潮持续、两极分化加剧！

2024/09/24

2024年已经过了三分之二，今年的服饰行业依然很难。

国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额同比增长3.7%，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品的零售额同比增长1.3%，增速整体低于平均水平，且比 2023 年全年放缓 11.6个百分点。

我们统计了45家国内服饰上市企业的上半年业绩，看看服饰行业表现如何。

▲数据来源：服饰上市企业财报制表：丽晶软件

1 总体业绩两极分化严重

总的来看，总的来看，今年上半年，这45家鞋服上市公司实现总营收1382.27亿元，归母净利润193.04亿元。其中，仅有15家企业实现营收、利润双增长，有7家企业仍处于亏损状态。

从营收来看，服饰行业两极分化较为严重，而且经营效益与公司规模体现出一定关联性。百亿以上规模的企业仅有4家，业绩整体表现平稳，安踏以337亿的营收领跑行业，其次是李宁、华利集团与海澜之家。这四家百亿企业营收全部上涨，但李宁与海澜之家的归母净利润都出现了小幅下降，分别下滑了7.98%和2.54%。

从亏损面来看，有38家企业净利润为正，其余7家企业处于亏损状态，尽管日播时尚、安正时尚、哈森股份、步森股份、棒杰股份的营收有所增长，但仍未能摆脱亏损的阴影，反映出小型企业在市场竞争中的脆弱性。

2 女装关店成为主流

在社会消费增速放缓的当下，优化渠道、关闭低效门店必然成为企业的标配动作。

2024上半年，这45家鞋服上市公司中，共有39家企业详细地披露了门店的增减情况。其中，有24家企业门店数量呈现下降趋势，占比超过一半。

其中，女装企业成为了闭店的“重灾区”。无一例外，在今年上半年，每一个女装集团的净拓店数量均为负数。

具体来看，地素时尚净关店数量最多，上半年关掉了99家门店，净关店数量达60家，门店总数也跌破千家；赢家时尚、欣贺股份的净关店数量亦超过50家；锦泓集团、日播时尚、安正时尚的净关店数量在10-50家区间；仅歌力思的净关店数量为个位数，上半年其净关店7家。

相比之下，森马服饰与海澜之家则成为增长亮点。森马以203家的净增门店数量领先，海澜之家紧随其后，增加了148家门店。从另一个角度看，森马服饰也是关店数量最多的企业，达到527家，这反映出其在优化门店结构、提升运营效率方面的坚定决心。

3 运动服饰表现最佳

虽然行业在转型调整，但也并不意味着没有机会。今年算得上“体育大年”，巴黎奥运会、足球亚洲杯、欧锦赛等赛事轮番登场，体育热潮席卷全国。据中国体育用品联合会数据显示，我国经常参与锻炼的人数正在不断攀升，预计2030年将达5.5亿。

全民运动的热潮，也为品牌带来了增长机会，运动、户外两大趋势相并行，成为服装细分行业的增长点。

从7家运动户外服饰上市公司表现来看，总营收达622.78亿，占总营收的45%，“吸金”能力强劲。具体来看，除了牧高笛与三夫户外营收和净利双双下滑，李宁净利下滑，其他企业均呈现上涨态势，且无一亏损。

值得注意的是，虽然运动赛道表现不错，但二八效应也非常明显。安踏上半年营收337.4亿，高于李宁、特步、361度、三夫户外、探路者、牧高笛这6家上市公司的营收总和。

从行业集中度来看，2023年，中国运动鞋服赛道CR10（指市场前十的竞争者所占的市场份额）为77%，远高于美国的39%。安踏、李宁们业绩创新高的另一面，则是小企业被迫让出市场份额，处境越发艰难。上半年，贵人鸟就在经历破产重整、业务转型自救成效不大后，最终走向了退市。

4 其他赛道情况不容乐观

从男装品类来看，业绩难言乐观。雅戈尔、红豆股份、乔治白营收、净利润下滑；七匹狼抛开投资业务带来的收益，其服装主业同样下滑；报喜鸟净利润下滑；九牧王营收增长但利润接近腰斩......12家男装企业中，仅有中国利郎和比音勒芬实现营收净利双增长。

从内衣品类来看，表现也是平平。占据较高市场份额的爱慕股份上半年营收同比下滑5.85%至16.46亿元，是其2021年上市以来同期最低水平；曼妮芬的母公司汇洁股份上半年营收虽小幅增长2.80%至15.47亿元，但归母净利润同比下滑24.18%至1.34亿元；都市丽人稍显表现亮眼，营收、净利双双增长，不过主要是靠出售产业项目创收。

从鞋履品类来看，整体表现欠佳。奥康、天创时尚、哈森股份仍未走出亏损阴影；红蜻蜓复苏无望，营收和净利润双降；仅有主营鞋类代工的华利集团实现营收净利双增长。