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聚焦企业新动态，刷新行业新认知
历经一波多折的由盈转亏后，阿迪达斯终于在24年的财报上硬朗了起来，甚至是超出了预期，绝大部分指标双位数增长。
一、24年营收利润全面复苏
1. 收入增长超预期，结构性优化显现
阿迪达斯2024财年实现总收入236.83亿欧元，同比增长10.5%，超出前期管理层指引的10%。剔除Yeezy库存清仓贡献的6.5亿欧元后，主品牌收入增长13%，显示核心业务韧性。大中华区Q4收入加速至16%，全年增长10%。
2. 毛利率提升驱动盈利改善
24全年品牌毛利率同比提升3.3至50.8%，主要受益于货运成本下降、库存周转效率提高及全价销售占比增加。
营业利润同比激增近4倍至13.37亿欧元，营业利润率从1.2%提升至5.6%。净利润扭亏为盈至7.64亿欧元，另一方面，库存管理的优化改善也进一步支撑了财务健康。
3. 区域与品类分化：新兴市场成增长引擎
分区域来看：欧洲（+19%）、拉美（+28%）和大中华区（+10%）表现亮眼，新兴市场收入增长19%。北美市场虽全年收入下滑1.7%，但第四季度批发订单回暖带动15%增长。
分品类来看：鞋类收入增长17%，三叶草、足球及训练系列推动需求；服饰收入增长6%，依赖复古球衣和创新运动服；配饰收入增长2%，下半年通过优化产品组合改善利润。
二、核心举措：效率提升与本土化战略
1. 供应链与渠道优化
阿迪达斯通过DTC模式和批发双渠道驱业务增长：DTC业务收入增长11%，其中自营门店渠道增长15%，电商渠道增长18%，全价销售占比提升减少折扣依赖，而批发渠道增长14%。说明新任CEO的举措逐渐看到了成效。
供应链方面，公司强化与核心供应商申洲国际、华利集团合作，确保订单交付效率，同时新供应商切入带来增量订单。
2. 库存管理与产品创新
通过减少降价活动、优化库存周转，阿迪达斯在提升毛利率的过程中并释放现金流。在产品端，推出差异化系列如足球复古Trefoil球衣、Z.N.E.运动服及Ultraboost跑鞋，满足细分市场需求。
大中华区本土化策略成效显著，例如Adicolor系列和亚洲限定款配饰渗透市场，推动市场份额回升。
3. 营销与运营效率提升
阿迪达斯24年营销费用率微增0.2个百分点至12%，重点支持全球品牌活动如世界杯营销和新品发布。
运营管理费用率下降1个百分点至34.2%，通过仓储出售收益约5300万欧元和流程优化降低成本，抵消了一次性重组费用影响。
三、阿迪达斯未来布局
1. 2025年增长目标与利润规划
管理层预计2025财年收入公司将实现高个位数增长其中阿迪达斯主品牌实现双位数增长，营业利润目标17-18亿欧元。
增长动力来自于：
区域扩张：北美、大中华区、新兴市场及拉美预计双位数增长，欧洲和日韩高个位数增长。
产品创新：继续深耕足球、跑步及户外品类，扩大中高端价格带覆盖，如Supernova跑鞋和Terrex冲锋衣。
渠道强化：DTC渠道自有门店和电商仍是重点，计划通过全价销售和会员体系提升复购率。
2. 长期战略：可持续与数字化
阿迪达斯计划加大可持续材料使用如再生聚酯纤维，并投资数字化工具提升供应链透明度。另外大中华区将进一步推进本土化运营，包括本土设计团队建设与线上线下渠道融合，以巩固市场份额。
写在最后
2024年阿迪达斯通过结构性改革和战略聚焦实现业绩反转，盈利修复与库存优化为2025年增长奠定基础。
尽管面临去Yeezy化和外部环境挑战，公司通过产品创新、区域扩张及效率提升，有望延续双位数增长的目标轨迹。
粤公网安备44010602012222
